Эксперты HSBC пугают новым обвалом рубля до 78 за доллар

По мнению стратегов одного из крупнейших банковских конгломератов в мире британского HSBC Мурата Топрака и Доминика Баннинга, нынешняя остановка курса рубля около отметки в 65 руб. за доллар, является всего лишь временной передышкой. Об этом они пишут в своем обзоре под названием "Рубль: Этот медведь не впадет в спячку". По мнению специалистов, уже к концу 2015 года стоимость доллара составит 72 руб., а к концу 2016 года — 78 руб. Аналитики считают, что даже в случае стабилизации цен на нефть, на рубль будут оказывать давление четыре других фактора.

Так, негативное влияние на рубль окажет отток капитала в ближайшие месяцы. Специалисты отмечают, что в июле—сентябре 2015 года Центробанк впервые за пять лет зафиксировал квартальный приток капитала в страну в сумме $5,3 млрд, однако, по словам британских финансистов, такой результат не означает фундаментального изменения структуры платежного баланса.

Россия по-прежнему испытывает чистый отток капитала. Мы считаем, что он станет более заметным и очевидным в ближайшие месяцы из-за того, что до конца года компаниям предстоит погасить внешний долг на сумму более $20 млрд", —

отмечают Топрак и Баннинг в своем обзоре.

Во-вторых, на курс рубля повлияет отток прямых иностранных инвестиций и сокращение положительного сальдо торгового баланса: за 9 месяцев этот показатель сократился на 21,7%, до $115,5 млрд в результате падения цен на нефть и газ. Не секрет, что углеводороды приходится около 45% российского экспорта, поэтому без значительного отскока цен на нефть трудно сложно рассчитывать на рост положительного сальдо торгового баланса до уровней 2010–2014 годов. При этом, по словам стратегов, экспорт нефти с 2012 года только снижается.

Очевидно, что в целом траектория движения торговых показателей является проблемой для экономики и валюты", —

уверены стратеги.

При этом специалисты добавляют, что появление внутренних или внешних источников роста и снятие санкций помогут укрепить курс рубля.

Кроме того, третьей причиной ослабевания российской валюты аналитики считают тот факт, что курс рубля можно использовать в качестве механизма регулировки экономики: если ослабить рубль в номинальном выражении, то можно компенсировать высокую инфляцию.

На этом фоне дополнительное давление на рубль не может не оказать желание ЦБ РФ пополнить свои золотовалютные резервы. Как указывают Топрак и Баннинг, запасы регулятора снизились более, чем на $130 млрд в 2014 году, когда Банк России пытался сдержать падение курса рубля. Через некоторое время часть этих запасов удалось восстановить, но и в будущем, хотя и не в краткосрочной перспективе, регулятор может возобновить покупки валюты на рынке. Специалисты добавляют, что запасы нашей страны снизились в последнее время, тогда как резервы ЦБ РФ смогут обеспечить дополнительный буфер.